[521] 덕산네오룩스-IT OLED 최대 수혜주

 

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덕산네오룩스 투자 매력 분석: IT OLED 전환 최대 수혜주

덕산네오룩스는 OLED 소재 전문 기업으로, 특히 IT OLED 전환의 수혜가 집중되는 기업입니다. 2026년부터 애플이 본격적으로 IT 기기에 OLED 패널을 적용할 것으로 보이며, 이는 동사의 매출 성장에 결정적인 역할을 할 전망입니다.

 

투자 포인트

 

1. IT OLED 전환 수혜주

• 2026년부터 애플 IT 디바이스에 OLED 패널 적용 본격화
• 패널 면적 확대에 따른 유기소재 사용량 증가
• 동사의 핵심 제품군(HTL, Prime, Red Host, Black PDL 등) 수요 증가 기대

2. Two Stack Tandem 구조 확대

• 기존 싱글 RGB 구조 대비 2배 이상의 유기소재 필요
• Tandem OLED 구조 확산은 동사의 HTL, Prime 등 주요 소재 매출 확대로 연결

3. CoE(Color Filter on Encapsulation) 기술 채택 증가

• CoE 적용 확대 시, Black PDL 수요 급증
• 발광효율 상승과 함께 동사의 기술력 부각

4. 현대중공업터보기계 인수 통한 사업 다각화

• 2025년부터 연결 실적 반영
• IT 업황 변동성 완충 및 실적 안정성 제고

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주요 실적 및 밸류에이션 추정

구분 2023 2024(E) 2025(E) 2026(E)

구분	2024(E)	2025(E)	2026(E)
매출액 (억원)	2,123	3,320	4,081
영업이익 (억원)	525	745	970
순이익 (억원)	458	668	851
영업이익률 (%)	24.7	22.4	23.8
EPS(원)	1,843	2,686	3,429
ROE (%)	12.2	15.5	16.8
PER (배)	15.1	11.1	8.7
PBR (배)	1.7	1.6	1.3

2025년 실적 기준 PER 11.1배로, 현재 주가 대비 저평가 영역에 진입해 있으며, 목표주가는 50,000원으로 설정되었습니다.

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자회사 현대중공업터보기계 편입 효과

항목	2025 예상
매출액	1,300억원
영업이익	156억원
영업이익률	12%

• 산업용 극저온 펌프 및 공기 압축기 전문 기업
• LNG 운반선에 사용되는 펌프 국내 최초 상용화
• 본업과 직접적인 연관성은 낮지만 수익 다변화에 기여

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주가 및 투자지표 현황

현재주가	29,700원
목표주가	50,000원
괴리율	+68%
시가총액	7,370억원
외국인 지분율	8.6%
12개월 주가상승률(절대)	-22%

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결론 및 투자 전략

덕산네오룩스는 OLED 소재 산업의 정점에서 IT OLED 확산, Tandem 구조 전환, CoE 기술 채택이라는 세 가지 구조적 성장 축을 선점한 기업입니다. 또한 현대중공업터보기계 인수를 통한 안정적인 실적 기반 확보까지 더해지며 중장기 투자 매력도가 높아졌습니다.

2025년 예상 실적 기준 PER 11.1배, ROE 15.5% 수준으로, OLED 소재 대표 종목 중에서도 가성비 있는 성장주로 주목됩니다. 시장 흐름 대비 과도하게 저평가된 현 주가는 중장기 저점 매수 기회로 해석할 수 있습니다.

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