[350] SK리츠 Corporate day 후기: 강력한 재무 비율 개선, 높은 확장성

2025년 SK리츠는 안정적인 자산 운용, 주유소 매각에 따른 자본 회수, 회사채 금리 하락에 따른 이익 개선 등 다각적인 실적 개선 요인이 부각되고 있습니다. 특히, SK-C타워 편입과 플래닛타워 검토, LTV 하락, 배당 성장성 확보 등은 리츠 투자자에게 긍정적인 신호입니다.

---

SK리츠 핵심 투자 포인트

티커	395400
현재 주가	4,800원
목표 주가	6,500원 (상승여력 +35.4%)
시가총액	1.3조원
배당수익률(2025E)	5.6%
유상증자	제3자 배정 방식, 시총의 약 5% 수준 (500~600억원), 할인 없음
DPS 전망	2025년 2분기 70원 (기존 66원 대비 상승)

---

 

외형 성장과 포트폴리오 재편

 

SK리츠는 자산의 질적 개선을 통해 외형을 안정적으로 확대하고 있습니다.

• SK-C타워 편입 (2024년 완료): 1,994억원에 인수, 연 임대수익 증가
• 플래닛타워 편입 검토: 계열 자산, 3,000억원대 매입 추진
• 주유소 매각: 111개 중 40여 개 매각 예정, 자금 재투자 통한 수익성 제고

 

포트폴리오 Cap Rate 변화
편입 전 4.91% → SK-C타워 포함 후 4.97%로 개선

---

 

내부 성장 요인: 금리 하락 수혜

 

SK리츠는 회사채 금리 하락으로 금융비용 절감 효과를 극대화하고 있습니다.

2024년 회사채 금리	4.08%
2025년 말 예상 금리	약 3.5%
최근 회사채 조달	1,950억원을 3.3% 금리로 조달 (2024.2월)
금리 하락 효과	연간 금융비용 절감 및 이익 증가 가능성

---

 

재무 안정성 개선

항목	현재	변경 후	개선 폭
LTV	65.7%	59.1%	-6.6%p
부채비율	230%	166%	-64%p

자산 재평가 및 주유소 매각이 반영되며, 재무 건전성이 뚜렷이 개선되고 있습니다.

---

 

실적 및 배당 전망

항목	2024	2025e	2026e
영업수익(십억원)	209	216	218
영업이익(십억원)	140	147	148
순이익(십억원)	13	47	62
EPS(원)	32	171	226
DPS(원)	264	269	278
배당수익률	6.0%	5.6%	5.8%

2025년에는 EPS와 DPS가 모두 상승할 것으로 예상되며, 유상증자 이후에도 배당 증가 가능성이 언급되고 있습니다.

---

 

주요 자산 임대율 및 그룹 비중

자산	임대율	SK그룹 비중	Master Lease 여부
서린빌딩	100%	100%	O
주유소	100%	100%	O
U타워	100%	100%	O
종로타워	88%	62%	X
수처리	100%	100%	O
SK-C타워	100%	100%	X
가중평균	99%	96%	85%

높은 임대율과 안정적인 SK그룹과의 거래 구조는 장기적 배당 안정성을 의미합니다.

---

 

투자자 유의사항 및 결론

• 단기 유상증자 이슈가 존재하나, 할인 없는 제3자 배정 방식으로 주가 희석 우려는 제한적
• SK그룹 중심의 안정적 포트폴리오와 높은 임대율은 배당 신뢰도를 높이는 요소
• 금리 하락, 자산 재편, DPS 상승 등 복합적 모멘텀이 유효

---

 

결론: 중장기 배당 성장주로서 매력

 

SK리츠는 실적 회복, 배당 증가, 금리 환경 개선이라는 3박자를 고루 갖춘 리츠입니다. 특히, 2025~2026년 배당성장과 실적 회복이 동반되는 구조로서 장기 보유 전략에 적합합니다.

검색 키워드: SK리츠 배당, SK리츠 주유소 매각, SK리츠 목표주가, 리츠 투자, 고배당 리츠 추천