[324] 미국의 중국산 선박 입항료 부과 조치, 조선 산업에 미칠 영향은?

 

 

 

 

 

핵심 요약

• 트럼프 정부 행정명령으로 미국 항만 입항 시 중국산 선박에 입항료(port fee) 부과 가능성 대두
• 한국 조선사는 반사 수혜 가능… 특히 HD현대미포조선 수혜 클 듯
• 입항료 부과 기준은 선박의 순 톤수 또는 중국산 비율 기준으로 차등적용
• 상선 슬롯 증설 필요성 대두 → 한국 조선소 수주 확대 기대

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배경: 미국의 중국 견제, 입항료로 조선업 타격 예고

 

2025년 4월 9일, 트럼프 전 대통령은 '해양 지배력 재건' 행정명령에 서명하였습니다. 이 명령은 중국 조선업체의 반경쟁적 활동에 대응하기 위한 것으로, 중국산 선박에 대해 미국 항만 입항 시 고율의 입항료 부과가 핵심입니다.

• 무역법 301조를 활용해 불공정 행위로 간주한 점에서 관세적 조치와 유사한 형태
• 미국산 선박 운항 시 입항료 최대 100만 달러 감면 등의 인센티브도 포함

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예상 입항료 부과 구조 요약

조건	최대 입항료 부과금
중국 국적 선박	$1,000,000/척 또는 $1,000/톤
비중국 선사의 중국산 선박 운항	$1,500,000/척
선대 내 중국산 선박 비중 25% 미만	$500,000/척
선대 내 중국산 선박 비중 25~50%	$750,000/척
선대 내 중국산 선박 비중 50% 이상	$1,000,000/척
미국산 선박 운항 시 감면 혜택	최대 $1,000,000/척

자료: 미국 무역대표부(USTR), 한국투자증권

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산업 영향 분석: 한국 조선업 반사 수혜 가능

 

중국 야드의 기피 가능성이 높아지면서, 한국 조선사로 발주가 집중될 가능성이 제기됩니다. 특히 **낮은 선가의 상선 수요(탱커, 컨테이너, PCC 등)**가 증가할 것으로 보이며, 이에 따른 슬롯 증설도 논의 중입니다.

 

수혜 가능 기업: HD현대미포조선

 

HD현대미포는 다음과 같은 이유로 가장 유망한 수혜기업으로 평가받습니다.

• 입항료 대상이 되는 소형 선박 위주의 주력 선종 보유
• HD현대베트남조선소의 건조 CAPA 증설 진행 중
• 고정비 부담이 낮고 원가경쟁력 확보

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주요 조선사별 투자 지표 (2025F 기준)

기업PER(x)	PER(x)	PBR(x)	EV/EBITDA(x)	배당수익률
HD현대미포조선	23.5	2.3	16.1	1.7%
HD한국조선해양	7.9	1.2	6.1	4.0%
삼성중공업	35.9	2.3	14.1	0.0%
한화오션	36.7	4.1	26.9	0.0%
HD현대중공업	36.6	4.8	20.4	1.1%

자료: 한국투자증권, 2025년 추정치 기준

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결론 및 투자 포인트

 

• 입항료 부과는 실제 시행 가능성이 높아지고 있음
• 중국 회피 수요로 인해 한국 조선소의 수주 증대 기대
• HD현대미포조선은 선박 크기 및 대응 능력 측면에서 가장 큰 수혜
• 미국향 수주가 증가할 경우, 장기적으로 글로벌 조선업 지형 변화 예상

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