[218]미국 투자 전략: 단기 반등 후 어떻게 접근할 것인가?

 

경제 관련 불확실성이 지속될 것으로 보이는 4월 초까지는 공격적인 비중 확대에 신중한 자세가 필요하지만, 중장기적 상승 여력은 여전히 존재합니다. 밸류에이션이 낮아진 상태에서 어떤 전략으로 미국 시장에 접근해야 할까요?

핵심 요약

• 단기적 관점: 4월 초까지는 관세/실적 불확실성이 확대될 가능성이 있어 공격적인 비중 확대는 유의해야 함
• 중장기 관점: 낮아진 밸류에이션과 제한적인 실적 훼손으로 중장기 상승 여력은 존재
• 투자 전략:
  • 단기: 대형 성장주보다 배당 성장주, 대표 가치주보다 배당주와 퀄리티주 선호
  • 중장기: 관세 불확실성 완화 후 펀더멘털로 관심 이동 시 성장주, 모멘텀주 재부각 예상

S&P500 지수 단기 반등, 그러나 신중해야 할 시점

S&P500 지수는 전주 대비 0.5% 상승하며 5주 만에 반등했습니다. 과거에도 IT 버블 붕괴, 글로벌 금융 위기, 유럽 재정 위기 등 심각한 상황을 제외하면 2000년 초 이후 4주 조정 후에는 반발 매수세가 유입되는 패턴을 보였습니다.

현재 12MF PER이 20배 초반까지 낮아지며 저가 매수세는 유입됐으나, 3월 말~4월 초에는 관세/실적 불확실성이 커질 수밖에 없는 일정이 예정되어 있어 대형 성장주 및 경기 민감주 중심의 공격적인 비중 확대에는 여전히 유의해야 합니다.

관세 정책 불확실성 일정

일자	내용
4월 2일	각국 대상으로 상호 관세 부과 계획, 농산물 대상으로도 관세 부과 계획
추가 검토	자동차, 반도체, 의약품, 목재 등에 대한 관세 부과 계획도 공개 예상

업종별 전략적 접근법

단기적으로는 펀더멘털보다 경기/정책/실적 불확실성에 민감한 국면이 예상되나, 기업 실적과 경제성장률 대비 미국 주요 지수의 조정 폭이 컸던 만큼 밸류에이션 부담은 낮아진 상태입니다. 따라서 아래와 같은 전략적 접근이 필요합니다:

단기 전략 (4월 초까지)

• 대형 성장주보다 배당 성장주 선호
• 대표 가치주보다 배당주와 퀄리티주 중심 대응
• 경기/실적 불확실성 확대 시에도 조정이 제한적이며, 반발 매수세 유입 시에도 대응 가능한 종목 선택

중장기 전략 (4월 중순 이후)

• 관세 불확실성 완화 후 펀더멘털로 초점이 이동하는 경우 실적 개선 기대감이 높은 종목 주목
• 밸류에이션 부담이 낮아진 성장주와 모멘텀주의 반등 예상

미국 경제지표 현황

연준은 관세 불확실성에도 불구하고 2025년 경제성장률 전망치를 1.7%로 제시했고, 헤드라인 PCE와 근원 PCE 전망치를 각각 2.7%, 2.8%로 발표했습니다. 이는 경기침체 우려가 제한적임을 시사합니다.

추천 ETF

구분	티커	ETF명	분배금 수익률(%)
배당 성장주	VIG	뱅가드 디비던드 어프리시에이션	1.7
대표 배당주	SCHD	슈왑 US 디비던드 에퀴티 ETF	3.6
퀄리티주	QUAL	아이셰어즈 MSCI USA 퀄리티	1.1
미드스트림	AMLP	앨러리언 METF	7.4
글로벌 인프라	IGF	아이셰어즈 글로벌 인프라스트럭처	3.1

결론

미국 시장은 단기적으로 관세/실적 불확실성에 따른 조정 가능성이 있으나, 낮아진 밸류에이션과 제한적인 실적 훼손으로 중장기 상승 여력을 보유하고 있습니다. 관세 정책이 제한적인 수준에 그치고 우려보다 양호한 실적이 발표된다면, 4월 중순 이후에는 반발 매수세 유입 동력으로 작용할 것으로 예상됩니다.

현 시점에서는 조정 시 방어력이 있으면서 반등 시에도 상승 참여가 가능한 배당주, 퀄리티주 중심의 투자 전략이 유효하며, 4월 중순 이후에는 실적 개선 기대감이 높은 성장주, 모멘텀주로의 비중 확대를 고려해볼 수 있습니다.