[190] 미국 증시 전망 2025 : 경계감 속에서 기회 찾기

미국 증시 전망 2025 : 경계감 속에서 기회 찾기

iM증권의 최근 글로벌 워치 리스트는 경제적 불확실성 속에서 반등을 시도하는 미국 시장의 주요 트렌드와 투자 기회를 분석했습니다. 이 글은 리테일 투자자들에게 현 시장 상황에 대한 가치 있는 통찰력을 제공합니다.

시장 환경: 트럼프 행정부의 우선순위

트럼프 행정부는 주가 상승보다 재정 안정성과 인플레이션 통제에 우선순위를 두는 것으로 보입니다. 트럼프 1기의 시장 친화적 정책과는 달리, 현재 접근 방식은 다음과 같은 경제적 불확실성을 도입하고 있습니다:

• 관세 인상
• 고용 감축
• 장기 국채 발행 제한

이러한 조치는 재정 적자와 인플레이션 압력을 줄이기 위한 것으로, 행정부는 주식 시장 부양보다 장기 국채 금리 안정화에 초점을 맞추고 있습니다. 이는 재정 건전성과 물가가 통제될 때까지 '트럼프 풋'(시장 지원)을 기대하기 어렵다는 것을 시사합니다.

여러 어려움에도 불구하고 회복을 시도하는 미국 시장

2월 중순 이후 관세 불확실성으로 인한 상당한 조정(S&P500 -10.1%, 나스닥 -13.7%)에도 불구하고, 시장은 회복력을 보이고 있습니다:

• S&P500 수익 추정치는 시장 변동성에도 불구하고 계속 상승 중
• 최근 밸류에이션 압축은 주로 수익 하락이 아닌 P/E 비율 하락에 기인
• 시장은 회복을 시도할 태세를 갖추고 있으며, 이제 관심은 4월 중순 2025년 1분기 실적 시즌으로 이동 중

기업 실적은 혼합된 신호를 보이고 있으며, 브로드컴은 강력한 AI 인프라 지출의 혜택을 받는 반면, 어도비, 오라클, 코스트코와 같은 기업들은 AI 수익화 도전과 거시경제적 불확실성 압력에 직면해 있습니다.

2025년 주요 투자 테마

장기 테마 (시장 사이클 전반에 걸쳐 유지)

테마	대표종목	ETF핵심 포인트
빅테크	테슬라(TSLA), 엔비디아(NVDA)	기술적 장벽(AI, 자율주행, 로봇)을 가진 산업 선도 기업에 집중
에너지 인프라	원오크(OKE), 셰니에르 에너지(LNG)	트럼프의 에너지 정책 집중과 구조적 전력 부족 해결책의 수혜자
비만 치료제	일라이 릴리(LLY)	확장되는 비만 치료 시장과 높은 진입 장벽으로 인한 구조적 성장
장기 국채	TLT ETF	경기 둔화 시 금리 인하와 채권 수요 증가를 예상한 방어적 포지션

중/단기 전술적 포지션

테마	대표 종목	ETF핵심 포인트
여행 회복	카니발(CCL)	밸류에이션 매력과 러시아-우크라이나 휴전 가능성 촉매제
도메인 독점	베리사인(VRSN)	경제적 해자 + AI 확장이 도메인 이름 수요 증가 촉진
사이버 보안	CIBR ETF	DeepSeek AI 비용 절감 혜택 + 지정학적 긴장을 촉매제로 활용
LNG 수출	셰니에르 에너지(LNG)	생산 용량 확대와 트럼프의 에너지 지배력 정책의 수혜자

    

투자 전략 권장 사항

거시 환경 고려 사항

• 통화 정책: 연준은 관세 불확실성과 인플레이션 우려로 인해 금리 인하에 신중한 태도
• 스태그플레이션 위험: 경기 침체와 지속적 인플레이션이 동시에 발생하는 우려 증가
• 시장 타이밍: 완전한 시장 회복은 2025년 하반기 연준의 금리 인하 시작에 달려 있을 가능성

전략적 접근

1.  장기: 경제/정치 사이클과 관계없이 구조적 성장이 있는 섹터에 집중(AI, 비만 치료제, 에너지 인프라)
2.  중기: 금리 인하가 시작될 때까지 방어적 태세를 유지하면서 실적 시즌을 주시
3.  전술적 포지셔닝:
   •    금리 인하 전 밸류에이션 기반 트레이딩 또는 방어 섹터 포지셔닝 고려
   •    통화 정책 완화가 시작될 때 위험 자산 노출을 늘릴 준비

주목할 만한 기업

엔비디아(NVDA)

• AI 가속기 칩 시장에서 약 80%의 압도적 점유율
• 높은 전환 비용을 창출하는 소프트웨어 생태계
• 루빈 GPU 아키텍처와 베라 CPU 아키텍처를 선보일 예정인 GTC 2025 컨퍼런스(3월 17일)
• 인상적인 매출 성장이지만 DeepSeek AI 등장 이후 마진 압박 증가

테슬라(TSLA)

• EV를 넘어 로봇, 자율주행, AI로 확장
• FSD와 로보택시 서비스가 2025년 하반기 성장 촉매제로 예상
• EV 공간에서 경쟁 심화(특히 BYD와의 경쟁)
• 머스크-트럼프 관계가 규제 환경에 유리하게 작용할 가능성

일라이 릴리(LLY)

• 빠르게 성장하는 비만 치료 시장에서 선도적 위치
• 미국에서 270억 달러 규모의 제조 투자 계획
• 출시 전 경구용 비만 약물 재고 구축 중
• 다양한 후기 임상 단계의 비만 치료제 후보군 보유

이 보고서는 2025년 하반기 연준이 완화 사이클을 시작할 때 기회를 포착하기 위해 단기적으로는 주의를 유지할 것을 제안합니다.