[197] 한화에어로스페이스, 3.6조원 규모 유상증자 계획 발표 - 주요 내용과 전망

 

한화에어로스페이스가 3.6조원 규모의 대규모 유상증자 계획을 발표했습니다. 이번 증자는 방산 및 조선 산업에 대한 투자를 확대하기 위한 것으로, 주요 내용과 시장 전망에 대해 정리해 보겠습니다.

유상증자 개요

구분	내용
공모주식	한화에어로스페이스 보통주
증자방식	주주배정 후 실권주 일반공모
증자금액	약 3.6조원
신주의 종류와 수	보통주 5,950,500주
1주당 액면가액	5,000원
신주의 예정가액	605,000원 (현 종가대비 16.2% 할인)
신주배정기준일	2025년 4월 21일
구주주 청약일	2025년 6월 3일~4일
신주상장 예정일	2025년 6월 24일

자금 사용 계획

한화에어로스페이스는 조달된 자금을 다음과 같이 활용할 예정입니다:

1. 해외 방산부문 투자 (1.6조원)
   • 지상방산 해외 현지공장 설립
   • 지분투자 및 합작법인 설립
2. 국내 방산부문 투자 (0.9조원)
   • 스마트 장약공장 등 설비투자
   • 운영자금 확보
3. 해외 조선산업 투자 (0.8조원)
   • 호주 오스탈 조선소 포함 미국 등 해외 조선소 지분투자
   • 시설투자 확대
4. 무인기용 엔진 개발 (0.3조원)
   • 개발 및 생산시설 건설

해외진출과 생산능력 확충의 필요성

글로벌 방산시장 환경 변화

우크라이나-러시아 전쟁 이후 세계 각국의 국방예산이 증가하는 추세입니다. 특히 미국과 유럽 주요국들의 국방예산 지출 증가가 불가피해진 상황입니다.

현지화 요구 증가

미국과 유럽 주요국들은 현지생산이나 현지부품 사용 정책을 강화하고 있어, 글로벌 시장 진출을 위해서는 현지공장 건립이나 지분투자를 통한 전략적 제휴가 필수적인 상황입니다.

중동 시장 특성

한국산 무기에 대한 의존도가 높아진 중동국가들도 무기도입을 자국산업 발전과 연계하려는 움직임이 강해지고 있습니다.

 

유상증자에 대한 시장 평가

긍정적 측면

• 해외 방산 및 조선 시장 진출을 위한 선제적 투자로 글로벌 경쟁력 강화 가능
• 미국, 호주 등 동맹국 현지 생산기반 확보를 통한 수출 경쟁력 제고

부정적 측면

• 회사측은 조달한 자금이 3~4년에 걸쳐 집행된다고 밝힘
• 연간 필요자금은 최대 1~2조원 수준이며, 연결 자회사들의 실적을 제외한 지상방산 및 항공우주 부문에서만 연간 2조원 이상의 영업이익이 기대됨
• 매년 영업활동을 통해 창출되는 현금흐름만으로도 충분히 감당할 수 있는 투자규모임에도 대규모 유상증자를 선택한 것은 기존 주주들 입장에서 아쉬운 결정

투자자 유의사항

1. 대규모 유상증자로 인한 주가 희석 가능성
2. 자금 집행 시기가 3~4년에 걸쳐 진행되므로 단기간 내 투자효과 기대 어려움
3. 해외 투자의 경우 국가별 규제와 정책 변화에 따른 불확실성 존재

결론

한화에어로스페이스의 이번 유상증자는 글로벌 방산 및 조선 시장에서의 입지를 강화하기 위한 전략적 결정으로 보입니다. 자금 사용 계획의 타당성과 필요성에는 공감대가 형성되어 있으나, 영업이익만으로도 충당 가능한 규모임에도 대규모 유상증자를 선택한 점은 기존 주주 입장에서 아쉬운 부분입니다. 투자자들은 향후 자금 집행 계획과 실제 성과를 면밀히 모니터링할 필요가 있습니다.