[378] 2025년 4월 금통위 리뷰 기준금리 동결 결정 분석: 상반기 채권시장 전망과 투자 전략

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2025년 4월 기준금리 동결 결정 분석: 상반기 채권시장 전망과 투자 전략

 

기준금리 동결 결정 배경

2025년 4월 한국은행 금융통화위원회는 기준금리를 현행 2.75%로 동결했습니다. 물가 안정 기조가 유지되는 가운데, 경기 하방압력은 확대되고 있으나, 불확실성이 매우 높은 대내외 환경 속에서 신중한 접근이 필요하다는 판단이 반영되었습니다.

 

구분	2월 기준	4월 기준
기준금리 결정	2.75%로 인하	2.75%로 동결
물가 흐름	안정적 (2.1%)	여전히 안정적
경기 흐름	부진 지속	하방 리스크 확대
주요 리스크	정부정책 효과 불확실	미 관세정책·정치 불확실성
정책 방향성	추가 인하 여지 유지	신중한 동결 기조 유지

 

주요 발언 및 통화정책 방향

 

이창용 총재는 기자 간담회를 통해 “무리한 경기부양은 부작용 초래 가능성”을 경고했으며, 현재 정책 스탠스가 보수적이지 않음을 강조했습니다. 특히 5월 성장률 전망조차 마련되지 않은 상황에서 성급한 대응은 지양해야 한다는 입장을 분명히 했습니다.

향후 통화정책 시사점

• 금리 추가 인하 가능성은 열려 있으나, 성장의 눈높이를 낮출 필요 있음
• 3분기 (7월) 기준금리 인하 가능성 여전히 유효
• 기존 전망(3~4분기 각 1회 인하, 연말 2.25%) 유지

 

금통위 Forward Guidance 추이

 

아래는 최근 금통위 회의에서의 기준금리 전망 변화입니다. 2025년 들어 인하 가능성 의견이 대세로 자리 잡았음을 알 수 있습니다.

회차	결정금리	3개월 후 금리 전망
2024년 10월	3.25%	3.25% (5명), 인하 가능성 (1명)
2024년 11월	3.00%	3.00% (3명), 인하 가능성 (3명)
2025년 1월	3.00%	인하 가능성 (6명 전원)
2025년 2월	2.75%	유지 (4명), 인하 가능성 (2명)

 

경제 전망 및 인플레이션 추이

시점	성장률 전망 (%)
2023년 11월	2.3
2024년 2월	2.1
2025년 2월	1.5

2025년 성장률 전망은 1.5%로 대폭 하향 조정되었으며, 정책 효과 불확실성과 글로벌 통상 악화가 주요 원인으로 지적됩니다.

 

물가 상승률 전망 변화

시점	소비자물가 (%)	근원물가 (%)
2024년 2월	1.9	1.8
2025년 2월	1.9	1.8

물가 경로는 유가와 환율, 수요 압력 등 다양한 변수에 따라 결정될 것으로 보이며, 당분간 2% 내외의 안정 흐름이 지속될 전망입니다.

 

투자 전략: 채권시장 대응 방향

 

• 기준금리 추가 인하 여지를 반영하여 중장기 채권 투자 메리트 확대
• 경기 부진 지속에 따라 국고채 중심의 보수적 포트폴리오 유지 권고
• 외환시장 변동성 확대에 따라 달러 자산 변동성 리스크 관리 필요

 

정책 평가 요약

 

"한국은행의 정책 기조는 이미 충분히 완화적이다. 주요국보다 선제적으로 금리 인하 사이클에 진입했으며, 과도한 경기부양은 오히려 부작용이 클 수 있다. 불확실성 대응 여력 확보를 위해 상반기 기준금리 동결은 타당한 선택이다."

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