[300] 관세 충격에 따른 외환시장, 원달러 환율 영향 분석

 

 

 

트럼프 관세 정책과 무역 둔화 우려가 만든 환율 쇼크의 전말

 

2025년 4월, 외환시장은 **관세 충격(Tariff Shock)**에 휘청이고 있습니다. 특히 달러-원 환율이 1,487원까지 치솟으며 금융위기 수준을 넘어서는 급등세를 보이고 있습니다. 이는 단순한 금리차에 따른 강달러가 아니라, 트럼프 행정부의 강경한 관세 정책이 촉발한 무역환경 악화와 직결된 흐름입니다.

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관세 충격이 만든 환율 급등 메커니즘

 

1. 무역 통화의 약세: 원화는 왜 먼저 흔들렸나

트럼프 전 대통령이 중국산 제품에 104% 관세 부과를 공언하면서, 글로벌 교역 위축 우려가 커졌습니다. 원화는 무역 민감도가 높은 통화로, 실제 글로벌 교역량과 높은 상관관계를 보입니다.

구분	내용
주요 이슈	미중 무역 갈등 재점화
원화 특성	교역 의존도 높음 → 무역 둔화 시 환율 상승 압력
과거 사례	2018~2019년 미중 무역분쟁 당시 원화 -8.0% 절하

 

2. 위험자산 통화로서의 원화

 

글로벌 시장에서 원화는 위험자산 통화로 분류됩니다. 최근 VIX지수(공포지수)가 52까지 상승하면서 안전자산 선호가 강해졌고, 이에 따라 미 달러, 일본 엔, 스위스 프랑이 강세를 보이는 반면 원화는 약세를 보였습니다.

 

통화분류	안전자산	위험자산
예시	USD, JPY, CHF	KRW, BRL, ZAR, CLP 등

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원자재 통화도 동반 약세… 관세 정책 여파 확대

 

트럼프의 관세 정책은 원자재 가격 하락으로 이어졌고, 이에 따라 원자재 수출국 통화(남아공, 브라질, 칠레, 러시아 등) 역시 큰 폭의 약세를 기록했습니다. 이는 글로벌 디플레이션 우려로까지 확산되며 외환시장 전반의 리스크 프리미엄 상승을 자극하고 있습니다.

 

통화 가치 변동률 (2025년 4월 기준)

ZAR -8.0%, BRL -7.3%, CLP -5.1%, KRW -0.5%

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향후 환율 전망: 하락 여력은 제한적

 

관세 충격이 단기적 이벤트로 끝나지 않을 가능성이 높습니다. 특히 트럼프 재집권 시 관세 정책 강행 가능성이 높아, 중국과의 갈등 장기화가 예상됩니다. 이로 인해 원화 가치의 추가적인 절하 가능성도 존재합니다.

• 단기 환율 상단: 1,500원까지 열려 있음 (당국 개입 경계선)
• 중장기 전망: 연말까지 완만한 하락 가능성은 유효

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요약: 관세 충격 시대, 외환시장의 키워드는 ‘불확실성’

관세 충격	무역 둔화 + 원자재 가격 하락 유발
원화 약세	무역 민감도 + 위험자산 통화 특성
달러 강세	안전자산 선호, 금리 인하 지연
향후 전망	단기 고점 1,500원 가능성, 장기적 완화는 협상 여부에 달림

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관련 키워드 정리

• 관세 충격 환율
• 2025 달러원 환율 전망
• 트럼프 관세 정책 영향
• 원화 약세 이유
• 미중 무역전쟁 환율 영향
• 안전자산 통화 vs 위험자산 통화
• 글로벌 무역 둔화와 외환시장
• 외환시장 불확실성 요인