[285] 미국 관세·탄핵 변수 속 금리 전망, 채권투자 전략

2025년 채권시장 전망: 미국 관세·탄핵 변수 속 투자전략은?

 

2025년 4월, 채권시장에 큰 영향을 줄 수 있는 주요 이슈가 연달아 발생했습니다. 유진투자증권의 최신 리포트에 따르면, 미국의 상호관세 발표와 한국의 대통령 탄핵 인용 결정이 채권시장에 중대한 불확실성을 제공하고 있습니다. 이에 따라 채권 투자자들이 주목해야 할 핵심 포인트들을 정리했습니다.

 

미국의 상호관세 발표: 예상보다 강한 압박

 

미국은 2025년 4월 5일 보편관세 10%, 9일부터는 상호관세를 발효하며 전 세계에 강력한 무역 압박을 가하고 있습니다.

 

국가	상화관세율(%)
캄보디아	49
베트남	46
중국	34
한국	25
일본	24
EU	20

※ 출처: 유진투자증권, 백악관

이러한 관세 부과는 인플레이션 압력으로 작용할 가능성이 높아 연준의 금리 인하 시점에 변수로 작용하고 있습니다.

 

연준(Fed)의 통화정책: 첫 인하는 빨라야 6월

 

관세 영향으로 물가 상방 압력이 커진 만큼, 연준은 보다 신중한 태도를 취하고 있습니다. 유진투자증권은 첫 금리 인하 시점을 2025년 6월 이후, 인하 횟수는 최대 3회로 전망하고 있습니다.

 

관세로 인한 연준의 스탠스 변화 요약

• 물가 상승 압력 가중
• 통화정책 논의는 아직 이르다는 입장
• 인하보다 물가안정 우선 대응

 

한국 상황: 탄핵 인용, 추경 편성 가능성 ↑

 

한국에서는 대통령 탄핵이 인용되면서 조기 대선 가능성이 커졌고, 이에 따른 추가 추경이 유력시되고 있습니다.

주요 이벤트	영향
필수추경 10조	집행 예정
2차 추경	조기 대선 관계없이 가능성 큼
총 추경 규모	30조원대 가능성

※ 출처: 기획재정부, 유진투자증권

추경은 경기부양을 위한 필수 카드로, 국채 발행 확대 및 금리 하방 압력 요인이 될 수 있습니다. 특히 장기물 중심으로 저가매수 기회가 발생할 수 있습니다.

 

한국은행 기준금리 인하: 시점은 ‘5월’ 전망

 

비록 관세와 탄핵 이슈가 있으나, 유진투자증권은 한국은행의 기준금리 인하 시점을 4월보다 5월로 보는 시각을 유지했습니다.

 

주요 인하 지연 사유

• 관세 협상 불확실성
• 환율 변동성 확대 우려
• 부동산 가격 상승에 따른 금융안정 우려

지역	3월 아파트 가격 상승률(%)
강남구	5.10
과천	4.25
송파구	4.15
서초구	3.84
용산구	2.66

※ 출처: KB부동산, 유진투자증권

 

채권시장 전망 및 투자전략

 

현재 채권시장은 복합적인 정치·경제 이벤트로 인해 불확실성이 확대되고 있으나, 전반적으로 금리 하락 기조가 유지될 가능성이 큽니다.

 

투자전략 요약

• 장기물 중심 저가매수 전략 유효
• 관세 관련 협상 경과 체크 필요
• 추경 규모와 시기가 향후 금리 경로에 영향

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결론: 불확실성 속에서도 기회는 있다

2025년 4월 현재, 글로벌 채권시장은 전례 없는 불확실성에 직면하고 있습니다. 그러나 강한 관세 및 정치적 불안 속에서도 채권금리 하방 압력은 유지되고 있으며, 중장기 투자 관점에서는 매수 기회가 될 수 있습니다. 향후 미국 연준의 스탠스 변화와 국내 추경 편성 시기를 면밀히 주시하며 전략을 구성할 필요가 있습니다.