[339] 펌텍코리아 1Q 무난, 2Q 본게임 시작! 성장 본격화

 

1분기 실적 요약: 시장 기대치 부합

2025년 1분기 펌텍코리아는 매출액 890억 원(+16% YoY), 영업이익 **125억 원(+22% YoY)**으로 시장 기대치에 부합하는 실적을 기록했습니다. 비수기와 영업일수 감소라는 악조건 속에서도, 고객사 수주 회복과 자동화 확대 덕분에 **영업이익률 14.0%**를 유지하며 안정적인 수익성을 확보했습니다.

 

구분	1Q24	1Q25	YoY
매출액	769억	890억	+15.8%
영업이익	102억	125억	+22.2%
영업이익률	13.3%	14.0%	+0.7%p

 

2분기 실적 전망: 본격 성수기 돌입

 

• 선스틱·선케어 제품의 시즌 효과가 집중되는 2분기, 프리몰드 선케어 용기에서 **약 70% 점유율(올리브영 기준)**을 보유하고 있어 강한 실적 모멘텀이 기대됩니다.
• 4공장 사출라인 이전 및 신장비 도입은 3분기부터 본격 가동 예정이며, 2분기 수주 흐름은 3월 대비 더 나아지고 있는 것으로 분석됩니다.

 

미국 관세 변화 수혜: K-뷰티 서플라이체인의 강자

 

• 미국의 중국 제품 관세 인상은 펌텍코리아에 직접적인 기회입니다.
• 미국 내 현지 사무소와 직거래 체계를 보유하고 있어 글로벌 고객사의 빠른 대응 니즈에 부합합니다.
• 미국 수출 확대는 실적 다변화와 함께 2차 리레이팅 요인으로 작용할 전망입니다.

 

부문별 실적 구성

구분	2025E	매출비중	YOY
펌텍코리아(펌프)	2,908억	76%	+14.7%
부국티엔씨(튜브)	883억	23%	+13.1%
잘론네츄럴(건식)	80억	2%	-16.1%

 

 

주요 재무 지표 및 밸류에이션

구분	2023	2024E	2025E	2026E
매출액	2,845억	3,375억	3,830억	4,300억
영업이익	353억	484억	565억	650억
영업이익률	12.4%	14.3%	14.8%	15.1%
EPS(원)	2,177	2,637	3,320	3,879
PER(배)	9.9	12.7	16.2	13.9
ROE(%)	12.0%	13.0%	14.5%	14.9%

※ 현재 주가 기준 PER은 다소 높지만, 성장성 대비 여전히 저평가 구간으로 판단됨

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결론: 수주 회복 + 수출 수혜 → 리레이팅 시점 진입

 

펌텍코리아는 1분기 실적 방어 성공, 2분기 성수기 본격 진입, 미국 수출 확대 가능성 등 3박자를 갖춘 K-뷰티 패키징 대표주입니다. 중소 브랜드 및 제약사 중심 수요가 회복되고 있고, 자동화와 신공장 가동 효과는 하반기부터 실적에 본격 반영될 예정입니다.

 

2분기 실적 발표 전후로 주가 재평가(Re-Rating) 기대감이 높아질 가능성이 크며, 투자자 입장에서는 중기 포지션 확보 전략이 유효해 보입니다.