[243] 이지스레지던스리츠: 금리 하락 수혜와 임대주택 성장의 중심

핵심 요약

이지스레지던스리츠는 최근 회사채 금리 하락에 힘입어 이자비용 절감 효과가 본격화되고 있으며, 국내외 임대주택 수요 확대와 정책 변화 속에서 성장 가능성이 부각되고 있습니다.

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1. 회사채 금리 하락으로 이자비용 절감 본격화

• 2025년 3월, 이지스레지던스리츠는 회사채(4.7%) 및 전단채(4.3%) 발행 완료
• 2024년 회사채 금리 6.3% 대비 160bp 하락
• 동급 리츠 대비 금리가 최저 수준, 안정적인 주거용 부동산 기반의 효과

조달금리 추이

구분	2024년	2025년	3월변화
회사채 금리	6.3%	4.7%	-160bp
전단채 금리	5.8% (추정)	4.3%	-150bp

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2. 가중평균금리 지속 하락… 자본 여력 확대 기대

• 2025년 하반기 리파이낸싱 이후 가중평균금리 3.17%까지 하락 전망
• 배당여력 증가로 2024~2026년 연간 DPS 300원 유지 계획 발표

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3. 리츠 시장 조달금리 하락은 이제 시작

• 미국 금리 인하 예상 횟수는 줄었지만, 실제 조달금리 하락은 본격화
• A-등급 이상 리츠 중심으로 이자비용 절감 → 배당여력 강화

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4. 임대주택 리츠, 정책 변화 속 성장 가능성 확대

• 월세 비중 증가 (2020년 39% → 2024년 61%)
• 정부 정책 변화: 임대료 상한 완화, 법인세 완화, 용적률 상향 등 지원 확대
• 안정적인 운영마진 확보를 위한 금리·취득가 민감성 반영 필요

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5. 자산 현황 및 포트폴리오

이지스레지던스리츠는 국내외 임대주택 및 기숙사를 포함한 다양한 자산군에 투자하고 있습니다.

주요 자산 구성

자산명	소재지	세대수	지분율	감정평가액 (십억)	임대율(%)
더샵부평센	인천 부평	3,578세대	50.5%	1,658.6	99%
홍대 코리빙	서울 마포	296호	30.0%	162.0	96%
판교 코리빙	경기 성남	521호	88.6%	198.5	89%
Spring Creek Towers	미국 NY	5,881세대	2.97%	2,687.3	98%
Illini Tower	미국 IL	207호	99.9%	139.9	95%

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6. 재무지표 및 배당 매력

• 2024년 EPS: 1,395원, ROE: 15.0%, 배당수익률: 7.8%
• BPS: 8,604원으로 P/B 0.4배 수준 → 저평가 매력 존재

주요 재무지표 (2021~2024년)

 

연도	영업수익 (십억원)	순이익 (십억원)	ROE (%)	배당 수익률(%)
2021	12	11	9.6	5.0
2022	91	85	48.2	6.8
2023	33	21	8.6	7.1
2024	58	43	15.0	7.8

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결론: 임대주택 시대, 이지스레지던스리츠의 재평가 시점

이지스레지던스리츠는 저금리 조달환경, 높은 임대율, 정책 수혜 가능성을 모두 갖춘 리츠입니다. 향후 리파이낸싱과 정책 변화가 맞물리며 배당 안정성과 성장성을 동시에 기대할 수 있는 구조로 진입하고 있습니다.