[494] BNK금융지주 2025년 1분기 실적 분석 및 주가 전망 및 배당

 

 

 

 

 

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BNK금융지주 2025년 1분기 실적 분석 및 투자 포인트

 

1. BNK금융지주 2025년 1분기 실적 요약

BNK금융지주는 2025년 1분기에 기대 이하의 부진한 실적을 기록했습니다. 순이익은 1,666억원으로, 전년 동기 대비 -33.2% 감소하며 컨센서스를 크게 하회했습니다. 부진의 주요 원인은 대손비용 급증이었습니다.

 

구분	2025년 1분기	전년 동기 대비
순이자이익	735억원	-0.6%
순수수료이익	50억원	-26.3%
기타비이자이익	68억원	+39.4%
총영업이익	854억원	-0.4%
당기순이익	167억원	-33.2%

주요 부진 요인

• 삼정기업, 금양, 태영건설 PF사업장 관련 추가 충당금 695억원
• 금융감독원 검사 관련 충당금 340억원
• PF 수수료 감소로 수수료이익 급감
• 순이자이익 감소 및 대손비용 급증

→ 이에 따라 하나증권은 BNK금융지주에 대해 투자의견 '매수'를 유지했지만, 목표주가는 14,000원으로 하향 조정했습니다.

 

2. 건전성 지표 악화: 연체율 및 NPL비율 상승

 

1분기 BNK금융지주의 건전성 지표는 상당 폭 악화되었습니다.

구분	2024년 4분기	2025년 1분기	변화폭(bp)
그룹 NPL비율	1.31%	1.69%	+38bp
그룹 연체율	0.94%	1.12%	+18bp
부산은행 연체율	0.99%	1.10%	+11bp
경남은행 연체율	0.59%	0.82%	+23bp

PF대출 NPL 재분류 등의 규제영향도 있었지만, 실질적인 연체 증가 역시 뚜렷했습니다.
특히 부산은행과 경남은행의 연체 순증액이 각각 2,650억원, 1,740억원으로 급증했습니다.

 

3. 배당 및 주주환원 전략

 

하나증권은 2025년 BNK금융지주의 **총주주환원율을 38%**로 가정했습니다.
그러나 순이익 감소로 인해 자사주 매입 규모는 750억원 수준으로 하향 조정되었습니다.

구분	2024년	2025년 (추정)
총주주환원율	38%	38%
자사주 매입 예상 규모	850억원	750억원

 

4. 향후 실적 전망 및 투자 포인트

 

• 2분기 이후 대손비용 감소 가능성: 1분기의 일회성 충당금 요인이 사라지면서 대손비용은 감소할 것으로 예상됩니다.
• 연체율 상승은 주의 요망: 경상적 충당금은 여전히 증가세를 지속할 가능성이 있습니다.
• 중장기 저가 매수 기회: 최근 주가 하락으로 BNK금융은 밸류에이션 매력이 커졌습니다.
• 건전성 회복이 핵심: 의미 있는 주가 반등을 위해서는 몇 개 분기 동안의 건전성 안정화 확인이 선행되어야 합니다.

 

5. BNK금융지주 주요 투자지표

 

구분	2024	2025F	2026F
총영업이익(십억원)	3,334	3,418	3,548
지배순이익(십억원)	729	793	880
EPS(원)	2,278	2,505	2,780
BPS(원)	33,446	35,181	37,961
PER(x)	4.5	4.2	3.8
PBR(x)	0.31	0.30	0.28
ROE(%)	7.0	7.3	7.6
배당수익률(%)	6.3	6.6	7.4

 

6. 결론

 

BNK금융지주는 2025년 1분기에 부진한 실적을 기록했지만, 주가 하락으로 인해 중장기 매력은 오히려 강화되고 있습니다.
다만 단기적으로는 연체율과 건전성 지표가 추가 악화될 가능성을 염두에 두고 접근할 필요가 있습니다.
펀더멘털 기반의 저가 매수 전략을 고려할 수 있으나, 본격적인 주가 반등은 건전성 안정화 확인 이후 가능할 전망입니다.

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