[330] 메디아나 기업분석 : 의료 AI 플랫폼 기업으로의 진화

메디아나(041920) 기업분석: 의료 AI 플랫폼 기업으로의 진화

 

1. 기업 개요

메디아나는 심장충격기, 환자감시장치 등 의료기기 전문 제조 기업으로, 자사 브랜드 및 ODM 방식으로 제품을 공급하고 있습니다. 주요 거래처는 Medtronic 등 글로벌 의료기기 기업입니다. 2024년 기준 매출 구성은 아래와 같습니다.

항목	비중(%)
환자감시장치	42.6
심장충격기	28.9
기타 제품	7.4
상품 및 기타	21.1

또한, 체성분분석기, 소모품 카테터 등 신규 제품군을 확대하고 있으며, 최근에는 셀바스AI와 협력해 의료 AI 플랫폼 사업으로 진출했습니다.

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2. 투자포인트

 

① 의료 AI 플랫폼 진출 본격화

• 최근 주주총회를 통해 의료 AI 사업을 공식화했습니다.
• 셀바스AI의 소프트웨어 기술과 메디아나의 하드웨어 기술을 융합해 의료 AI 솔루션을 제공합니다.
• 핵심 제품 **CMS(중앙환자감시장치)**는 실시간 생체 신호 모니터링 서비스를 시작으로 원격의료, AI 진단, 질병 예측 솔루션 등 다양한 기능으로 플랫폼화될 예정입니다.
• 데이터 수집 및 분석 기반의 중장기적 밸류에이션 리레이팅이 기대됩니다.

 

② 의료 AI 얼라이언스(MASA) 구축

• 뷰노, 제이엘케이, 셀바스AI 등 국내 의료 AI 선도 기업들과 MASA 얼라이언스 구축을 완료했습니다.
• 메디아나 CMS를 통해 AI 기반 의료서비스 상용화가 가능해지며, 각 사의 핵심 솔루션(뇌졸중 예측, 심정지 예측 등)이 탑재될 예정입니다.
• 시장 점유율 확보 및 플랫폼 확장성에서 큰 수혜가 예상됩니다.

 

얼라이언스 구성원	주요 역할
메디아나	하드웨어 및 CMS 플랫폼 제공
셀바스AI	AI 기술 공급 (S/W)
뷰노, 제이엘케이	진단/예측 AI 솔루션 탑재

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3. 주요 재무지표 (요약)

항목	2021	2022	2023	2024
매출액(십억원)	57	68	78	57
영업이익(십억원)	8	11	9	1
순이익(십억원)	9	11	9	6
EPS(원)	548	663	556	335
P/E(배)	12.1	8.1	13.0	14.3
ROE(%)	11.9	12.6	9.3	5.4

→ 2024년 실적 부진은 신사업 투자에 기인한 일시적 비용 증가로 해석 가능

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4. 주가 및 밸류에이션

• 현재 주가(2025.04.10 기준): 5,310원
• 시가총액: 약 988억 원
• 외국인 지분율: 1.1%
• 주요 주주: 셀바스AI(31.7%), 셀바스헬스케어(5.8%)

PBR (2024년)	0.7
EV/EBITDA (2024년)	0.2
배당수익률	0.0% (2024년 기준 미지급)

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5. 리스크 요인

• 의료 AI 사업의 매출 본격화 시점은 아직 불확실합니다.
• 신사업이 아직 초기 단계로, 수익화까지의 시간 지연 가능성 존재
• 따라서 첫 매출 시기 및 규모에 대한 모니터링이 필수적

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6. 결론 및 투자 전략

메디아나는 전통적인 의료기기 제조사에서 AI 기반 의료 플랫폼 기업으로의 전환을 모색 중이며, 셀바스AI와의 협업 및 MASA 얼라이언스 등으로 성장동력을 확보하고 있습니다. 중장기적으로 밸류에이션 리레이팅과 플랫폼 확장 가능성이 주목되나, 단기적으로는 신사업의 매출화 여부를 주의 깊게 관찰해야 합니다.

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