[306] 에이비엘바이오, GSK와 4.1조 기술수출로 플랫폼 가치 '급등'

Grabody-B 플랫폼, 뇌혈관장벽(BBB) 넘어 알츠하이머 공략

 

핵심 요약

• 투자의견: Buy(매수) / 목표주가: 63,000원 (기존 대비 19% 상향)
• GSK와 약 4.1조 원 규모 플랫폼 기술이전 계약 체결
• 알츠하이머 타깃 제외, 추가 글로벌 제약사와의 기술이전 여지 확보
• 2025년 ABL301 임상 1상 결과 발표 예정… 모멘텀 풍부

---

1. Grabody-B 플랫폼, 기술이전 확대 여력 ↑

에이비엘바이오가 영국 제약사 GSK와 체결한 총 4조 1,100억 원 규모의 계약 중 약 10%가 Grabody-B 플랫폼 가치로 반영되었습니다. 이 플랫폼은 혈액-뇌 관문(BBB, Blood-Brain Barrier)을 통과할 수 있는 혁신적 약물 전달 기술로, 향후 알츠하이머·파킨슨병 등 중추신경계(CNS) 치료제 시장의 핵심 플랫폼으로 주목받고 있습니다.

 

<표1. Grabody-B 플랫폼 가치 산출>

 

구분	금액(십억)	비고
ABL111 신약가치	1,120.6	CLDN18.2 타깃
ABL301 신약가치	1,040.9	알파시누클레인 타깃
ABL202 + ABL001	288.2	기타 신약가치 합산
Grabody-B 플랫폼 가치	411.0	GSK 계약금액의 10% 반영
순차입금 차감	-159.3	2025년 말 기준
총 주주가치	3,019.9
발행주식수 (천주)	48,282	유통주식 기준
적정주가	63,000원

---

2. ABL301, 임상 결과가 플랫폼 가치 ‘트리거’

Sanofi와의 계약으로 개발 중인 ABL301은 알파시누클레인을 타깃하는 바이오신약으로, 2025년 중반 임상 1상 결과가 발표될 가능성이 큽니다. 해당 임상이 성공적으로 발표될 경우 Grabody-B 플랫폼의 임상적 유효성과 안전성이 검증되어 추가 기술이전 가능성이 크게 높아질 것으로 기대됩니다.

---

3. ABL001, Fast Track 지정… BTC 치료제 대안 가능성

담도암 치료제 후보인 ABL001은 2024년 4월 FDA Fast Track으로 지정되었습니다. 다만, 미국에서 진행된 COMPANION-002의 중간 결과에서 **ORR(객관적 반응률)**이 다소 아쉬운 **17.1%**에 그치며 기대감은 다소 낮아진 상황입니다. 그럼에도 불구하고 기존 치료제 ORR(약 5%) 대비 여전히 경쟁력 있는 수치입니다.

 

<표2. BTC 치료제 비교 (2차 치료 중심)>

치료제	ORR(%)	PFS(개월)	OS(개월)
ABL001 + Paclitaxel	17.1	-	-
기존 2차 치료 (FOLFOX)	4.9	4.0	6.2
국내 임상(ABL001)	37.5	9.4	12.5

---

4. ADC·이중항체 신약도 개발 가속화

에이비엘바이오는 2025년 하반기에 이중항체 ADC 2건의 IND(임상시험계획)를 제출할 예정입니다. ADC 내성을 극복할 수 있는 전략으로서 듀얼 페이로드·다중 타깃 플랫폼을 활용하며, 중장기적으로 차세대 항암제 시장의 대체제로 부각될 가능성이 큽니다.

---

5. 2025년 임상 일정 요약: Grabody 플랫폼 가치 ‘업데이트’ 대기 중

<표3. 주요 임상 일정>

 

파이프	라인	타깃일정 및 모멘텀
ABL-301	알파시누클레인	2025년 중반 임상 1상 결과 발표
ABL-111	CLDN18.2 x 4-1BB	ASCO/ESMO 발표 예상 (2025년 중반)
ABL-105	HER2 x 4-1BB	AACR 2025 임상 1상 결과 발표
ABL-104	EGFR x 4-1BB	AACR 2025 전임상 발표 (4.29)
ABL-202	ROR1 (ADC)	ASH 2025 발표 예정 (12월)

---

6. 투자 포인트 요약

• 기술이전 총액 약 4.1조 원 (GSK)
• Grabody-B 플랫폼, BBB 셔틀 기술 주목
• 2025년 임상 결과 발표 풍년 (ABL301, ABL105 등)
• 이중항체 ADC 등 차세대 신약 개발 본격화
• 적정주가 63,000원 / 현재가 대비 상승여력 약 20%

---

관련 키워드

에이비엘바이오 주가전망, ABL301 임상 결과, Grabody-B 플랫폼, GSK 기술수출, 알츠하이머 치료제, 이중항체 ADC, 바이오주 추천, 2025 바이오 임상 일정