[421] 하이젠알앤엠 로봇 엑추에이터 전문기업의 미래 성장성과 투자 포인트

 

 

 

 

 

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하이젠알앤엠(160190) 기업분석: 로봇 엑추에이터 전문기업의 미래 성장성과 투자 포인트

 

1. 기업 개요: 로봇 엑추에이터 국산화 선도기업

하이젠알앤엠은 범용 모터와 로봇용 엑추에이터를 전문으로 생산하는 국내 유일의 기업입니다. 감속기, 서브모터, 구동제어기, 엔코더까지 내재화한 구조로, 완성형 엑추에이터를 국내에서 자체 생산 가능한 업체로 자리매김하고 있습니다.

• 산업분야: 산업용 모터, 로봇용 서보모터, 전기차 부품
• 핵심경쟁력: 엑추에이터 부품의 수직계열화, 내재화를 통한 원가경쟁력 및 맞춤형 생산
• 현금 보유액: 약 300억 원 이상으로, Capex 투자 여력 충분

 

2. 투자 포인트: 로봇 산업 성장과 함께하는 구조적 수혜

 

① 산업모터의 전동기 효율규제(IE4) 도입

• 2026년부터 IE4 효율 기준 의무화 예정
• 고효율 모터 수요 증가 → 평균단가 상승 → 매출 및 수익성 동반 개선

② 로봇 수요 증가 및 제품 Mix 개선

• 국내외 로봇 산업 확산 및 Q(수량) 확대
• 제품 Mix 개선을 통한 외형 성장 + 이익 성장 동반 기대
• 기존 Capa 기준 연 매출 1,300억 수준, 올해 말 엑추에이터 양산 위한 공장 증설 예정

③ 휴머노이드 산업 본격화: 양산 레퍼런스 확보 기회

• 글로벌 업체들의 양산 진입 → 가격 민감도 상승
• 핵심 부품의 아웃소싱 가능성 확대
• 국내에서도 양산 이벤트 다수 대기 (예: 보스턴다이나믹스 상장)

 

3. 재무 및 실적 분석

연간 실적 요약 (2020~2024E)

항목	2022	2023	2024
매출액(억원)	875	772	759
영업이익(억원)	49	43	-4
순이익(억원)	40	26	-11
영업이익률(%)	5.6	5.6	-0.5
EPS(원)	677	53	-37
ROE(%)	9.9	6.0	-1.9

• 2024년 실적 부진은 일시적 비용 증가와 경기 둔화 영향
• 2025년 이후 전방 수요 회복 및 신규 수주 반영 시 실적 턴어라운드 기대

 

4. 로봇 엑추에이터 시장과 하이젠알앤엠의 포지셔닝

 

글로벌 시장 전망

• 엑추에이터 시장 규모: 2021년 약 60억 달러 → 2029년 약 180억 달러 전망
• 감속기, 서브모터, 모션제어기가 제조원가의 68% 이상 차지
• 휴머노이드, 협동로봇, 웨어러블로봇 등 신규 수요 확대

하이젠알앤엠의 경쟁우위

• 내재화된 핵심 부품 기술력
• 다품종 소량 생산 + 커스터마이징 역량
• 국내 부품 밸류체인에서 글로벌 진출 기회 확보 가능

 

5. 밸류에이션 및 투자매력

• 2024년 PSR(주가매출비율): 12.4배
• Peer 평균 PSR: 69.0배 → 상대적으로 밸류 부담 적음
• 단기 오버행(공급과잉) 해소 및 납품 확대 기대감으로 매수 유효

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핵심 요약

핵심사업	로봇용 엑추에이터, 서보모터, 산업용 모터
수혜포인트	IE4 규제, 로봇 시장 성장, 휴머노이드 양산
투자매력	내재화된 부품 경쟁력, 선제적 증설, 현금 보유
리스크	2024년 실적 부진, 수익성 회복 지연 우려
결론	2025년 이후 성장성 주목, 중장기 투자 적기

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