[302] HD현대건설기계 주가전망: 중동과 인도 수요 증가로 턴어라운드 기대

 

2025년 HD현대건설기계는 중동과 인도 시장에서의 수요 증가를 기반으로 실적 개선이 기대되고 있습니다. 특히 2024년 하반기부터 이어진 인도 인프라 수요 확대와 중동 건설장비 시장의 회복세가 2025년에도 이어질 것으로 분석됩니다.

 

1. HD현대건설기계 기업 개요 및 투자포인트

HD현대건설기계는 굴삭기, 휠로더, 지게차 등 다양한 건설기계를 제조 및 판매하는 글로벌 기업으로, 주요 시장은 인도, 중동, 아시아권입니다.

 

주요 투자포인트는 다음과 같습니다.

✅ 중동 시장	사우디아라비아 등 인프라 개발 수요 확대
✅ 인도 시장	총선 이후 인프라 투자 지속 전망
✅ 가격 전략	고환율 환경에 따른 판가 인상 효과
✅ 공급망 개선	중국 부품 의존도 감소 및 생산성 향상
✅ 자회사 실적	HD현대 인도법인의 매출 증가

 

2. 2025년 실적 전망

 

다올투자증권은 HD현대건설기계의 2025년 연결 매출액을 3조 4,616억 원으로, 영업이익은 1,970억 원으로 추정하고 있습니다. 이는 전년 대비 각각 +6.7%, +23.7% 증가한 수치입니다.

실적항목	2024	2025E	전년대비
매출액	3조 2,443억 원	3조 4,616억 원	+6.7%
영업이익	1,592억 원	1,970억 원	+23.7%
영업이익률	4.9%	5.7%	+0.8%p

 

3. 지역별 수요 트렌드

중동

• 사우디아라비아를 중심으로 인프라 투자가 본격화되면서 굴삭기 수요가 회복세.
• 고온·고사양 장비 중심 수요로 단가 상승 효과도 동반.

인도

• 총선을 앞두고 건설 투자 확대.
• HD현대 인도법인의 현지 생산력과 브랜드 인지도가 실적에 긍정적 영향.

4. 수익성 개선 요인

• 중국발 부품 공급 비중을 축소하면서 원가 구조 개선.
• 제품 믹스 개선과 고가 장비 비중 확대로 수익성 제고.
• 원·달러 환율 상승이 가격 경쟁력에 우호적.

 

5. HD현대건설기계 주가 및 밸류에이션

 

다올투자증권은 HD현대건설기계의 적정 주가를 7만 2,000원으로 제시하며, 투자의견은 **‘매수’**를 유지하고 있습니다. 현재 주가는 이에 비해 할인된 수준이며, 향후 실적 개선과 함께 주가 재평가가 기대됩니다.

목표주가	72,000원
EPS(2025F)	6,487원
PER(2025F)	11.1배
투자 의견	매수(유지)

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결론: 실적 반등 구간, 중장기적 매력 부각

 

HD현대건설기계는 2025년 중동과 인도 시장의 수요 회복에 힘입어 실적 반등이 본격화될 전망입니다. 공급망 개선, 고부가 장비 비중 증가, 판가 인상 등 구조적인 수익성 개선 요소가 존재하며, 글로벌 인프라 투자 확대가 동사의 실적 모멘텀을 강화할 것으로 기대됩니다.

 

HD현대건설기계 주식은 현재 저평가 국면에서 반등을 준비 중인 종목으로, 중장기 관점에서 주목할 필요가 있습니다.