1. 기업개요
BigBear.ai Holdings Inc(이하 BigBear.ai)는 인공지능(AI) 기반의 의사결정 지원 솔루션을 제공하는 기술 기업으로, 2020년에 설립되었습니다. 본사는 미국 메릴랜드주 컬럼비아에 위치하며, NYSE(뉴욕증권거래소)에 상장되어 있습니다(티커: BBAI). 이 회사는 주로 국방, 물류, 헬스케어 등 다양한 산업에서 복잡한 데이터를 분석하고 예측 가능한 결과를 도출하는 AI 솔루션을 제공합니다. 주요 고객으로는 미국 국방부(DoD), 정보기관, 연방정부 및 민간 기업들이 포함됩니다. BigBear.ai는 데이터 분석과 AI를 활용해 고객의 의사결정을 최적화하는 데 초점을 맞춘 기업으로, 최근 AI 시장의 성장과 함께 주목받고 있습니다.
2. 비즈니스 모델
BigBear.ai의 비즈니스 모델은 AI와 머신러닝(ML)을 활용한 데이터 분석 플랫폼을 통해 고객의 의사결정 과정을 지원하는 데 기반을 두고 있습니다. 회사는 주로 B2G(Business-to-Government)와 B2B(Business-to-Business) 시장을 타겟으로 하며, 소프트웨어 및 서비스를 결합한 솔루션을 제공합니다.
주요 제품 및 서비스
- 국가 안보 솔루션: 국방 및 정보기관을 위한 데이터 분석, 예측 분석, 시각화 도구 제공. 예: 미 육군의 글로벌 병력 정보 관리(GFIM) 시스템.
- 공급망 관리: 물류 및 제조 기업을 위한 자원 최적화 및 예측 분석 솔루션.
- 디지털 신원 및 생체 인식: 공항 및 보안 분야에서 신원 확인 기술(veriScan™ 등) 제공.
- 데이터 처리 및 분석 플랫폼: 데이터 수집, 정제, 처리, AI 모델링을 통합한 엔드투엔드 솔루션.
회사는 개방형 아키텍처를 채택해 다양한 플랫폼과 알고리즘 간 호환성을 보장하며, 고객 맞춤형 솔루션으로 차별화를 꾀하고 있습니다.
3. 기업의 수익구조
BigBear.ai는 주로 정부 계약과 민간 기업과의 장기 프로젝트를 통해 수익을 창출합니다.
수익 구조
- 정부 계약: 전체 매출의 약 70-80%를 차지. 예: 2024년 미 육군과의 5년간 1억 6,500만 달러 계약.
- 민간 프로젝트: 물류, 헬스케어 등 분야에서 점차 비중 확대 중.
- 서비스 및 소프트웨어 구독: 솔루션 설치 후 유지보수 및 구독형 모델로 지속적 수익 발생.
비용 구조
- 운영 비용: 인력(기술자 및 전문가), R&D(연구개발), 클라우드 인프라 비용이 주요 항목.
- 마케팅 및 관리 비용: 계약 입찰 및 고객 확보를 위한 비용.
이익 구조
2024년 3분기 기준, 매출은 전년 대비 22.1% 증가한 4,150만 달러를 기록했으나, 순손실은 1,220만 달러로 여전히 적자 상태입니다. 그러나 조정 EBITDA는 95만 달러로 흑자 전환하며 운영 효율성이 개선되고 있음을 보여줍니다.
4. 산업 현황
BigBear.ai는 AI 및 데이터 분석 산업에 속하며, 이 산업은 전 세계적으로 급성장 중입니다. 2025년 글로벌 AI 시장 규모는 약 1,900억 달러로 추정되며, 연평균 성장률(CAGR)은 36%에 달합니다(출처: 시장 조사 보고서). 특히 국방 및 정부 분야에서의 AI 수요가 증가하고 있으며, 민간 기업의 디지털 전환도 산업 성장을 뒷받침합니다.
산업 추이 표
| 연도 | 글로벌 AI 시장 규모 (억 달러) |
CAGR (%) |
| 2023 | 1,360 | 37.2 |
| 2024 | 1,650 | 36.8 |
| 2025 | 1,900 | 36.0 |
전망: AI 규제 강화와 기술 발전 속도에 따라 산업 성장이 좌우될 가능성이 크며, BigBear.ai는 정부 중심의 안정적 수요를 바탕으로 성장 가능성이 높습니다.
5. 경쟁사
BigBear.ai는 AI 및 데이터 분석 시장에서 여러 경쟁자와 경쟁 중입니다. 주요 경쟁사는 Palantir Technologies, C3.ai, IBM 등입니다.
경쟁 시장 순위 표
| 기업명 | 시가총액 (억 달러, 2025.2 기준) |
시장 점유율 추정 (%) |
| Palantir | 1,200 | 25 |
| IBM | 1,800 | 20 |
| C3.ai | 50 | 5 |
| BigBear.ai | 10 | 2 |
Palantir는 정부 및 민간 시장에서 강력한 입지를 확보하고 있으며, IBM은 종합 IT 솔루션으로 경쟁 우위를 점합니다. BigBear.ai는 상대적으로 작지만, 국방 및 공급망 분야에서 틈새 시장을 공략 중입니다.
6. 경쟁력
BigBear.ai의 주요 강점은 다음과 같습니다:
- 정부 계약 기반의 안정성: 미 국방부 등과의 장기 계약으로 안정적 수익원 확보.
- 전문성: 국방, 물류, 생체 인식 등 특정 분야에 특화된 솔루션 제공.
- 백로그 증가: 2024년 3분기 백로그(미래 수익 가능 계약) 4억 3,700만 달러로 전년 대비 156.7% 증가.
- 운영 효율성: 최근 비용 관리 및 조정 EBITDA 흑자 전환으로 경쟁력 강화.
약점으로는 규모가 경쟁사 대비 작고, 민간 시장 확장이 아직 초기 단계라는 점이 있습니다.
7. 재무현황
최근 3개년 재무 데이터를 아래 표에 정리했습니다(단위: 백만 달러).
손익계산서 (PL)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 (3Q까지) |
| 매출 | 155.0 | 155.2 | 127.5 |
| 순이익 | -121.7 | -60.4 | -43.8 |
| EBITDA | - | - | 0.95 (3Q) |
재무상태표 (BS)
| 항목 | 2022 | 2023 | 2024 (3Q) |
| 자산총계 | 250.1 | 230.5 | 210.6 |
| 부채총계 | 180.3 | 175.2 | 170.8 |
| 현금 | 12.6 | 30.5 | 65.6 |
향후 실적 전망
- 2024년 매출: 1억 6,500만~1억 8,000만 달러 (회사 가이던스 유지).
- 2025년 전망: 백로그 증가로 매출 성장 예상, 순손실 감소 가능성 있음.
8. 향후전망
- 성장성: 정부 계약 확대 및 민간 시장 진출로 중장기 성장 가능성 높음.
- 수익성: 적자폭 감소 중이며, 비용 관리 개선으로 2025년 흑자 전환 가능성.
- 안전성: 부채비율(2.08)과 유동비율(2.06)은 양호하나, AI 규제 및 계약 변동성 리스크 존재.
9. 주가추이
2025년 2월 기준, BBAI 주가는 약 4.24달러로, 최근 6개월간 170% 상승하며 AI 붐을 반영했습니다. 그러나 단기 변동성이 높아 2주간 112.74% 급등 후 조정 국면에 진입했습니다. 거래량은 평균 8,300만 주로 활발하며, 공매도 비율은 22.62%로 투자 심리가 엇갈리고 있습니다.
10. 주가전망
주가 상승 요인
- 정부 계약 수주 지속 (예: 1억 6,500만 달러 계약).
- AI 산업 성장에 따른 수혜 기대.
주가 하락 요인
- 계약의 불확실성(‘lumpy’ 성격)으로 인한 실적 변동성.
- AI 규제 강화 및 경쟁 심화.
11. 애널리스트 주가 전망
애널리스트 평균 목표가는 4.50달러로 현재 주가 대비 소폭 하락(-46.56% from 8.42, 2월 초 기준)을 예상합니다. 4명 중 4명이 “Buy” 등급을 부여하며 긍정적이지만, 단기 변동성에 주의하라는 의견입니다. 관련 리포트는 InvestingPro에서 확인 가능합니다
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