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[472] KB금융, 2025년 1분기 실적 리뷰 및 주주환원 강화 배당 정책
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2025. 4. 25. 13:57
KB금융, 2025년 1분기 호실적과 주주환원 강화로 반등 시도
1. 개요: KB금융, 실적과 주주환원 모두 '공격적 행보'
KB금융(105560.KS)은 2025년 1분기 실적 발표에서 시장 기대치를 웃도는 호실적과 더불어, 예고되지 않았던 자사주 매입/소각까지 시행하며 주주환원 측면에서도 매우 적극적인 모습을 보였습니다.
- 투자의견: Buy (유지)
- 목표주가: 120,000원
- 현재주가: 84,600원 (2025.04.24 기준)
- 2025E 배당수익률: 4.35%
- 주요 계열사: 국민은행, KB증권, KB손해보험, KB국민카드 등
2. 2025년 1분기 실적 요약: EPS 66% 증가, 컨센서스 상회
실적 요약표
| 항목 | 1Q24 | 1Q25 | YoY | QoQ |
| 순이자이익 | 3,170억 | 3,262억 | +2.9% | +0.6% |
| 영업이익 | 2,346억 | 2,293억 | -2.2% | +122.3% |
| 세전이익 | 1,398억 | 2,307억 | +65.0% | +149.1% |
| 지배순이익 | 1,042억 | 1,697억 | +62.9% | +148.1% |
| EPS | 2,719원 | 4,543원 | +66% | +66% |
- NIM(순이자마진): 2.01%로 전분기 대비 +3bp 개선
- 비이자이익: 1.3조원(+4.9% YoY), 안정적 흐름 유지
- 대손비용률: 0.53%(+15bp YoY), 홈플러스 충당금 영향
3. 주주환원 전략: 배당 확대 + 자사주 소각 = 강력한 신호
KB금융은 주가 부진 속에서 주주가치 제고를 위해 다음과 같은 결정을 내렸습니다.
| 항목 | 2024년 | 2025년 계획 |
| 배당 총액 | 1.24조원 | 1.34조원 (+1,000억원) |
| 자사주 매입/소각 | 없음 | 3,000억원 규모 |
| 예상 하반기 자사주 소각 | - | 5,500~6,000억원 |
- 총 주주환원율: 2025년 연간 기준 약 50% 예상
- CET1 비율: 1분기 13.67%, 2분기에도 13.5% 상회 예상
4. 중장기 실적 전망
연간 실적 추정 (단위: 십억원)
| 항목 | 2024 | 2025E | 2026E |
| 순이자이익 | 12,827 | 12,791 | 12,517 |
| 비이자이익 | 4,202 | 4,098 | 4,347 |
| 지배순이익 | 5,078 | 5,486 | 5,429 |
| EPS(원) | 13,501 | 14,891 | 15,285 |
| ROE(%) | 9.7 | 10.2 | 9.7 |
| 배당금(DPS, 원) | 3,174 | 3,681 | 3,956 |
5. 경쟁사 대비 밸류에이션 비교
| 항목 | 신한 | 하나 | 우리 | KB |
| 2025E PER | 4.9배 | 4.4배 | 4.1배 | 5.7배 |
| 2025E PBR | 0.4배 | 0.4배 | 0.4배 | 0.6배 |
| 2025E ROE | 8.6% | 9.0% | 9.1% | 10.2% |
KB금융은 PER 측면에서 다소 고평가로 보일 수 있으나, 높은 ROE와 적극적 주주환원을 고려하면 프리미엄 정당화 가능.
6. ESG 성과 및 리스크 요인
ESG 주요 이슈
- E: 50조원 규모 ESG 금융 계획, 탈석탄 금융 선언
- S: 과거 국민은행 채용비리, 라임자산운용 판매 이슈
- G: ESG위원회 설치, 셀프연임 방지 제도 도입
리스크 요인
- 경기 둔화에 따른 건전성 악화 가능성
- 핀테크 기업의 금융업 진출로 경쟁 격화
- 사회적 공헌과 책임에 대한 요구 증가
7. 결론 및 투자 포인트
KB금융은 2025년 1분기 실적 개선과 함께 강력한 주주환원 정책을 선제적으로 시행하며, 주가 반등의 계기를 마련했습니다. CET1 비율 안정성과 배당 증가, 자사주 매입/소각 추진 등은 향후 주가 재평가의 주요 동력이 될 수 있습니다.
투자 포인트 요약:
- EPS, ROE 개선 → 수익성 강화
- 배당 및 자사주 소각 → 주주환원 극대화
- PBR 0.6배 수준 → 저평가 매력 존재
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